北京時間3月1日晚間消息,蔚來(NYSE: NIO; HKEX: 9866; SGX: NIO)今日發(fā)布了截至12月31日的2022年第四季度及全年財報。財報顯示,蔚來第四季度總營收為160.635億元(約合23.290億美元),與2021年第四季度相比增長62.2%,與2022年第三季度相比增長23.5%。凈虧損57.861億元(約合8.389億美元),與2021年第四季度相比增虧169.9%,與2022年第三季度相比增虧40.8%。不計入股權(quán)獎勵支出(不按美國通用會計準(zhǔn)則,non-GAAP),調(diào)整后的凈虧損為50.656億元(約合7.344億美元),與2021年第四季度相比增虧190.0% ,與2022年第三季度相比增虧44.8%。 整個2022年,總營收為492.686億元(約合71.433億美元),與2021年相比增長36.3%。凈虧損144.371億元(約合20.932億美元),而2021年凈虧損40.169億元。不計入股權(quán)獎勵支出(不按美國通用會計準(zhǔn)則,non-GAAP),調(diào)整后的凈虧損為121.412億元(約合17.603億美元)。
財報發(fā)布后,蔚來創(chuàng)始人、董事長、CEO李斌,CFO奉瑋,財務(wù)副總裁曲玉,資本市場副總Jade Wei出席了隨后召開的電話會議,對財報進(jìn)行了解讀,并回答了分析師提問。
以下是分析師問答環(huán)節(jié)實錄:
摩根士丹利分析師Tim Hsiao:第一個問題關(guān)于零部件供應(yīng)鏈,去年年底的時候,蔚來的車輛交付受到包括攝像頭芯片在內(nèi)的部分零部件短缺的鉗制,根據(jù)公司所提供的一季度指引,我們?nèi)路莸慕桓哆是偏弱,是否關(guān)鍵供應(yīng)鏈的供給仍然存在瓶頸?可否請管理層分享一下最新的情況。當(dāng)前同零部件整體匹配最高的整車月度和周度產(chǎn)出的數(shù)量大概是多少?二季度大家會看到什么樣的改善?
李斌:去年四季度確實因為零部件的供應(yīng)影響了一些車的交付,但隨著今年一季度疫情在國內(nèi)結(jié)束,目前來看,零部件供應(yīng)對于我們而言,總體來說已經(jīng)不是瓶頸了。二季度,隨著新車的交付,初期還會有爬坡方面的挑戰(zhàn),但從全年來講,如果能夠一直維持現(xiàn)在的情況,我們認(rèn)為供應(yīng)方面的壓力會大大下降,不太會成為一個制約因素。
Tim Hsiao:第二個問題關(guān)于毛利率和電池價格,公司四季度毛利率下降比較明顯,財報所提到毛利率6.7個點的影響中,有多少是一次性的,多少是會延續(xù)到一季度?另外,今年的好消息可能是電池降價了,同寧德時代(411.780, 7.88, 1.95%)的長期采購合作,以及電池成本下降,就是對集團(tuán)利潤的一個貢獻(xiàn),因為公司之前也提到說碳酸鋰變成三元,可能會影響未來兩個點毛利率,通過我們在同電池廠談判,管理層預(yù)計對于全年大概會有多少貢獻(xiàn)?
曲玉:首先澄清一個關(guān)于四季度毛利率的問題。蔚來全新款ES8、ES6、EC6將于今年二季度交付用戶,所以我們調(diào)低了四季度現(xiàn)款ES8、ES6、EC6的訂單量預(yù)測,因此與這幾款產(chǎn)品相關(guān)的庫存準(zhǔn)備和購買承諾方面的損失都計入了四季度的財報之中,總計為9.85億。除去這部分影響,四季度車輛銷售的利潤率為13.5%,環(huán)比出現(xiàn)下降的原因是產(chǎn)品組合的變化,尤其是四季度利潤率較低的ET5車型銷量增加。關(guān)于今年全年毛利率的展望,我們請李斌回答一下。
李斌:到今年四季度,我們對于毛利率爬升到18%-20%還是有信心的,有幾個方面的原因。第一是我們的產(chǎn)品組合,從二季度開始,相對來說高毛利率產(chǎn)品會陸續(xù)交付。第二是你所提到的鋰價和原材料價格的下降,還有芯片成本的下降,對我們的影響還是比較大的。目前碳酸鋰價格有比較快速的下降,市場上一般的看法,包括我們前兩天同眾多上游材料的公司做了非常密切的交流,也了解了他們的產(chǎn)能情況和投產(chǎn)情況,我們預(yù)計今年會有大量的(碳酸)鋰相關(guān)項目投產(chǎn)。需求方面,肯定不會像去年那么強勁,去年的情況確實是超過了大家的預(yù)計,總的來說,我們認(rèn)為到四季度,(碳酸鋰)價格有機會下降到20萬或者以下。第三,我們認(rèn)為從三季度開始,整體交付量會顯著地上升,因為從二季度開始,我們的新產(chǎn)品都會陸續(xù)交付,隨著銷量和交付量的上升,很多固定成本分?jǐn)偅矊⒛軌虻玫胶芎玫母纳。所以我們認(rèn)為回到18%-20%的毛利率水平是我們追求的目標(biāo),我們也有信心實現(xiàn)。
我想補充一點的是,一季度我們還是會面臨比較大的壓力,因為一季度對我們來說還是一個轉(zhuǎn)換期,大家也看到了,我們的銷量也處于一個轉(zhuǎn)換期之中,原因是我們要等著切換到第二代平臺。另外一方面,對于已經(jīng)生產(chǎn)出來的這些866車型,我們?yōu)榱搜a貼國補的退坡,還有展車的清庫,我們有一些金融貼息方面的政策,對短期毛利是有影響的。此外,因為我們的F1工廠要為866第二代車型的生產(chǎn)做準(zhǔn)備,所以F1工廠在一季度的產(chǎn)出也是比較低的,這對于我們的單車攤銷也會也會有一些影響。另外就是產(chǎn)品組合方面的原因,一季度的交付主要是ET5,相對來說毛利率也會低一些。
美銀美林分析師Ming Hsun Lee:我有兩個問題,第一個問題關(guān)于費用的指引,上個季度管理層提到過,希望未來每個季度將研發(fā)費用控制在三十億左右的規(guī)模,目前有沒有對于運營支出指引方面的更新?另外,管理層也提到說今年的一個目標(biāo)就是增加資金運用效率,所以想了解公司在營銷和研發(fā)費用方面,今年有沒有新的指引?
曲玉:公司對于研發(fā)費用的展望沒有調(diào)整,不按美國通用會計準(zhǔn)則,今年季度平均研發(fā)費用為30到35億元人民幣。銷售和一般支出方面,如李斌所言,隨著NT2.0平臺在二季度開始向用戶交付新車,我們的銷售效率也將逐步提升,銷售和一般支出在銷售收入中的占比也有望大幅下降。
李斌:銷售和一般支出中也包含了歐洲業(yè)務(wù)的投入,目前歐洲地區(qū)的銷售還處于早期階段,投入會比較大一些,所以在銷售效率的時候,可能也要把全球市場進(jìn)入方面的情況考慮進(jìn)去。
Ming Hsun Lee:第二個問題關(guān)于產(chǎn)品投放,今年的新車主要是866,EC7和ET5的獵裝版,能否請管理層確認(rèn)一下,EC6和ES6會跟ES8差不多的時間交付嗎?ES7和ET7今年會不會有小改款或者是小升級?公司明年的產(chǎn)品投放計劃有哪些?有沒有發(fā)布第二品牌的計劃?
李斌:按照目前最新的計劃,今年二季度我們會交付四款車,包括ES6這款最重要的車型,7月份還會交付今年的第五款車,比原計劃稍晚一個月,我們的原計劃是二季度交付五款車。不過我們后來意識到,還是要給每一款車稍微多一些時間,保證上市的品質(zhì),包括營銷節(jié)奏。另外,我們也持續(xù)地推動產(chǎn)品迭代和改善,也會及時同市場交流。明年產(chǎn)品節(jié)奏,現(xiàn)在考慮還是太早了,這幾個月交付五款車的壓力已經(jīng)很大了,我能說的是,蔚來的產(chǎn)品規(guī)劃一直都非常嚴(yán)謹(jǐn),也嚴(yán)格按照計劃去推進(jìn)的,目前來講,我們都是按照自己的節(jié)奏前進(jìn)的。
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