文/中二投資家
雖然，通信運(yùn)營(yíng)商好像已不再是今天科技產(chǎn)業(yè)的中心，甚至剛剛過去的深圳IT領(lǐng)袖峰會(huì)今年也沒再邀請(qǐng)運(yùn)營(yíng)商，而選擇去談些人工智能之類的話題。但不能否認(rèn)的是，運(yùn)營(yíng)商仍是今天科技互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)中最重要的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，用騰訊CEO馬化騰在當(dāng)年在微信和運(yùn)營(yíng)商OTT風(fēng)波時(shí)的話就是，互聯(lián)網(wǎng)公司與運(yùn)營(yíng)商是“魚和水”的關(guān)系。
但有趣的是，今天的“魚”不但大口喝水，還要成為水。[中二投資家]聽說，在最近引起廣泛關(guān)注的中國(guó)聯(lián)通“混合所有制改革”中，包括騰訊、阿里、百度也就是BAT都已確認(rèn)要參與，目前聯(lián)通已將成形方案上報(bào)，目前等待上面批復(fù)中。除開BAT外，一些其他民營(yíng)資本也都在謀求參與聯(lián)通混改，但都不如騰訊這樣的互聯(lián)網(wǎng)公司引人注意。
騰訊參與聯(lián)通混改，其實(shí)是個(gè)極好玩的事情。很多資料都提過，騰訊創(chuàng)始人小馬哥90年代初剛畢業(yè)時(shí)就是以“碼農(nóng)”身份在運(yùn)營(yíng)商外圍公司打工，后來成立騰訊之初也還是給運(yùn)營(yíng)商打工，甚至還一度想賣身給運(yùn)營(yíng)商而不得，再后來騰訊最重要的產(chǎn)品微信又差點(diǎn)被運(yùn)營(yíng)商圍剿。而今天，騰訊反過來要成為運(yùn)營(yíng)商的股東，真的是三十年河?xùn)|三十年河西。
同時(shí)，BAT參與聯(lián)通混改，又是個(gè)很敏感的事情，所以目前在官方口徑中，騰訊答復(fù)是暫不回應(yīng)，阿里是不予置評(píng)。央企改制本來就敏感，加上又橫跨通信、互聯(lián)網(wǎng)兩大產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致事情很復(fù)雜，[中二投資家]以自己的理解去解析下:
1.BAT參與聯(lián)通混改，直接影響其實(shí)沒多大。
據(jù)說在目前的混改方案中，BAT在列同時(shí)，也包括其他領(lǐng)域很強(qiáng)勢(shì)的民營(yíng)資本，且在目前上報(bào)方案中擬分配給百度、阿里和騰訊的股份比例是一致的。以此推算的話，BAT即使參與聯(lián)通混改獲批，最后每家拿到的股份應(yīng)該也都在個(gè)位數(shù)。
所以即使BAT最后成為聯(lián)通的股東，其對(duì)聯(lián)通的影響力也不會(huì)很大，用一位朋友的話就是：這次是資本融合，不是業(yè)務(wù)融合。
且由于最終方案很可能是對(duì)BAT一碗水端平，BAT也不會(huì)愿意拿出很多精力和資源，這樣的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)有點(diǎn)“三個(gè)和尚沒水喝”的意思，但其實(shí)“水”本來也不會(huì)有多少。
2.聯(lián)通雖然在困境中，但運(yùn)營(yíng)商仍是科技領(lǐng)域最值得做的生意。
聯(lián)通在三大運(yùn)營(yíng)商中一直比較開放。在混改之前，聯(lián)通就已經(jīng)在跟騰訊、阿里進(jìn)行較為深入的業(yè)務(wù)合作，其與騰訊推出的免微信QQ流量費(fèi)的“大王卡”是比較激進(jìn)和有前瞻性的方案。中國(guó)聯(lián)通也是最早引入iPhone的通信運(yùn)營(yíng)商。在當(dāng)年騰訊與運(yùn)營(yíng)商OTT大戰(zhàn)中，聯(lián)通也是最偏向騰訊一方的運(yùn)營(yíng)商，在2014年騰訊與中移動(dòng)打得最激烈的時(shí)候，聯(lián)通與騰訊合作“微信沃卡”的舉動(dòng)，從運(yùn)營(yíng)商角度看堪稱倒戈之舉。
當(dāng)年就有其他運(yùn)營(yíng)商高層對(duì)[中二投資家]吐槽說：聯(lián)通一貫是引狼入室的。也因此，這次混改以聯(lián)通作為試點(diǎn)，其實(shí)并不意外。
但盡管聯(lián)通的思路很激進(jìn)，也似乎是最有“互聯(lián)網(wǎng)思維”的那家運(yùn)營(yíng)商，但在剛剛過去的2016年，聯(lián)通交出了一個(gè)凈利潤(rùn)同比下跌94%至6億元的逗B年報(bào)，不過其總體營(yíng)收仍高達(dá)2742億元，高于騰訊2016年的1519億元營(yíng)收，并在A股保有超過千億人民幣市值。
而最為強(qiáng)大的中國(guó)移動(dòng)2016年?duì)I收則為7084億元，凈利潤(rùn)1087億元，目前港股市值為17200多億港元。中國(guó)電信2016年?duì)I收則為3523億元，凈利潤(rùn)180億元，其美股市值為400億美元。所以騰訊阿里市值雖高，但論營(yíng)收和業(yè)務(wù)規(guī)模，互聯(lián)網(wǎng)公司面對(duì)運(yùn)營(yíng)商還仍然是小弟。
3.與微信OTT風(fēng)波一樣，聯(lián)通混改背后潛藏著大機(jī)會(huì)嗎？
運(yùn)營(yíng)商退出科技產(chǎn)業(yè)中心舞臺(tái)并讓位于互聯(lián)網(wǎng)公司，今天回頭看，是以微信OTT風(fēng)波為標(biāo)志的。微信取代短信，騰訊成為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)最大贏家背后，是運(yùn)營(yíng)商管道化。運(yùn)營(yíng)商曾經(jīng)很成功的音樂彩鈴、閱讀和游戲等業(yè)務(wù)，都已讓位于互聯(lián)網(wǎng)公司體驗(yàn)更好的服務(wù)。
而這次聯(lián)通混改對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司來說，大家同樣看的是其背后意義，從兩會(huì)期間三大運(yùn)營(yíng)商取消漫游費(fèi)到聯(lián)通混改。BAT成為聯(lián)通股東后的下一步，是否有可能讓民營(yíng)資本特別是互聯(lián)網(wǎng)公司真正進(jìn)入電信行業(yè)？這個(gè)事情才是對(duì)騰訊來說，最有想象力的事情。
互聯(lián)網(wǎng)公司不去參與管道生意，大概有一百種理由，在這個(gè)人工智能融資起步價(jià)上千萬的時(shí)代，運(yùn)營(yíng)商的市盈率就寫著：這不是個(gè)好生意。但這些理由對(duì)騰訊來說也許都不是障礙，因?yàn)?STRONG>如果國(guó)家鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)入電信行業(yè)，那騰訊一定是最合適的。
[中二投資家]以前就寫過，騰訊最核心的基因與其說是社交不如說是通信，微信的商業(yè)模型跟原來運(yùn)營(yíng)商的模型很多方面是很相似的。甚至QQ最初的核心理念叫“網(wǎng)絡(luò)尋呼機(jī)”。
騰訊最擅長(zhǎng)的是增值服務(wù)，也就是從基礎(chǔ)設(shè)施中構(gòu)建服務(wù)、變出錢來，這與原來運(yùn)營(yíng)商的路數(shù)也高度一致。而通信服務(wù)的直接營(yíng)收和間接營(yíng)收，在今天運(yùn)營(yíng)商身上都能看得見。
如今騰訊似乎也在習(xí)慣著投巨資在基礎(chǔ)服務(wù)建設(shè)中，在云計(jì)算方面，騰訊也曾宣稱要5年投入100億建設(shè)云計(jì)算。雖然這個(gè)數(shù)字相對(duì)中移動(dòng)動(dòng)輒七、八百億的年度基礎(chǔ)建設(shè)費(fèi)用不夠看，但至少是個(gè)好的開始。
4.所以其實(shí)你們發(fā)現(xiàn)沒，百度今天的最大的概念，不是人工智能是BAT。
聯(lián)通混改允許互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)場(chǎng)，作為代表企業(yè)的是BAT，而且股份要端平。從這背后，我們也可以看到今天國(guó)家政策對(duì)互聯(lián)網(wǎng)世界的一個(gè)理解：就是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)世界，是以這三家民營(yíng)公司為翹楚的。
所以別看百度如今市值遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于騰訊、阿里，在各種互聯(lián)網(wǎng)評(píng)論家眼里百度是如何不靠譜，最近還賣掉了游戲業(yè)務(wù)給A股，但從上頭看，只要BAT這個(gè)稱謂存在就一定要分配均勻。
所以你們發(fā)現(xiàn)沒，BAT這個(gè)概念其實(shí)相當(dāng)有用的，說不準(zhǔn)哪天就有什么大機(jī)會(huì)落到百度頭上。所以百度現(xiàn)在一方面賣掉游戲、視頻等舊業(yè)務(wù)，一方面也拼命往金融、交通、教育、科技等前沿去貼，甚至把金融、人工智能業(yè)務(wù)都單獨(dú)成立事業(yè)群，這背后是很有道理的，因?yàn)檎f不準(zhǔn)將來哪天拿到幾張牌照、幾個(gè)入場(chǎng)機(jī)會(huì)，就能值好多錢呢。
