小刀馬
高通公布了其最新的第四季財報，報告顯示，高通第四財季凈利潤為2億美元，比去年同期的16億美元下滑89%；營收為59億美元，比去年同期的62億美元下滑5%。每股攤薄收益為0.11美元，比去年同期的1.07美元下滑90%，比上一財季的0.58美元下滑81%。高通第四財季運(yùn)營利潤為3億美元，比去年同期的18億美元下滑82%，比上一財季的8億美元下滑57%。
市場解讀高通凈利潤的下滑和其與蘋果之間的訴訟也有一定的關(guān)系，事實上，高通在過去12個月已經(jīng)累計跌了26%。而競爭對手英特爾收創(chuàng)2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫以來最高，可能棄用高通基帶芯片的蘋果也創(chuàng)收盤新高。畢竟市場有消息稱，蘋果正考慮在2018年發(fā)布的iPhone手機(jī)和iPad平板電腦中完全棄用高通基帶芯片，轉(zhuǎn)而使用英特爾或臺灣聯(lián)發(fā)科的芯片。而且蘋果對高通的訴訟還在持續(xù)，蘋果顯然不愿意付給高通更多的專利費了，如果雙方難以達(dá)到一個相對的妥協(xié)點，那么蘋果真的棄用高通的話，對高通的打擊不可謂不大。
當(dāng)然這次財報的凈利潤下滑也不完全是和蘋果之間的糾葛，畢竟雙方還在合作，更多的發(fā)展態(tài)勢或許是對未來的影響。據(jù)Strategy Analytics，全球基帶芯片的市場份額為50億美元，其中高通占有50%的絕對領(lǐng)先地位，聯(lián)發(fā)科和英特爾分別擁有25%和6%的市場份額。如果蘋果真的棄用高通，將抬升后兩家公司的行業(yè)競爭地位。對高通來說顯然不是一個好消息。
眾所周知，高通的專利授權(quán)業(yè)務(wù)在全球陷入困境，除了面臨蘋果向加州南區(qū)聯(lián)邦法院和北京知識產(chǎn)權(quán)法院的起訴和至少11億美元的索賠之外，還被韓國和中國臺灣地區(qū)以行業(yè)壟斷為由處以巨額罰款，并正接受歐盟和美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的同類調(diào)查。之前高通在中國市場也遭受過巨額的罰單，不過中國手機(jī)企業(yè)眾多，市場機(jī)會巨大，尤其是作為全球第一大的智能手機(jī)市場，是高通不可忽視的市場，因此雖然遭遇過巨額的罰款，但是高通依然重視中國市場的發(fā)展機(jī)會。
值得關(guān)注的是，雖然高通主營業(yè)務(wù)是研發(fā)和銷售半導(dǎo)體芯片，但利潤大部分來自專利授權(quán)。2016財年的專利授權(quán)業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)61%，專利收入也從2007年的28億美元，翻了三倍漲至2016年的77億美元，正是搭乘了iPhone引領(lǐng)的智能手機(jī)浪潮。可見高通的業(yè)務(wù)模式還是非常單一的，尤其是盈利模式不夠多元，都是造成可能存在的一榮俱榮一損俱損的局面，一旦蘋果手機(jī)的發(fā)展遭受困頓，高通也會首當(dāng)其沖地受到牽連，而和蘋果之間的糾葛已經(jīng)逐步在高通的發(fā)展中顯現(xiàn)出問題，這不能不說是高通難以跨越的一道屏障，如果不能合理解決，未來的麻煩或許會更大。
畢竟，蘋果對高通的意義重大，每年手機(jī)發(fā)貨量已達(dá)2億部的蘋果是高通不可多得的大客戶，如果交惡蘋果對高通來說顯然是不明智的，但是如果不和蘋果據(jù)理力爭，那么高通也可能為他人做嫁衣裳，不符合高通的利益。據(jù)Macquarie Capital預(yù)計，去年蘋果對高通產(chǎn)生的基帶芯片收入32億美元，占后者總芯片銷售的20%；去年蘋果向高通支付了28億美元的專利授權(quán)費，占后者稅前每股盈利的30%。今年以來，高通扣押了對蘋果的專利費貼現(xiàn)，蘋果也拒絕為代工廠報銷上繳高通的專利費。其實對于高通而言，也到了應(yīng)該調(diào)整自己專利授權(quán)以及未來發(fā)展模式的時候了，如果還是過分依賴蘋果的話，未來的路或許會更難走。
之前，市場有消息稱，高通暫停了在新一代iPhone和iPad原型機(jī)上測試基帶芯片的核心軟件接入權(quán)。但高通發(fā)言人對路透社表示，應(yīng)用于下一代iPhone的基帶芯片已全部測試完畢，也發(fā)布給了蘋果，未來將繼續(xù)支持蘋果的最新設(shè)備。高通的算盤是，明年美國電信運(yùn)營商將主打5G網(wǎng)絡(luò)，有助于更好實現(xiàn)蘋果看重的增強(qiáng)現(xiàn)實（AR）和無人駕駛。高通參與了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定，到頭來蘋果還是要為5G基帶芯片支付專利費。不過，對于5G的發(fā)展，中國廠商的布局也很深入，高通如果能夠大力發(fā)展中國市場，或許也能找到更好的機(jī)會。
高通也在嘗試遠(yuǎn)離單一的盈利模式，正在等候380億美元收購荷蘭恩智浦半導(dǎo)體公司（NXP）獲批，以便進(jìn)軍移動支付的芯片市場。此外，高通也開始宣傳相機(jī)、AR設(shè)備、視頻壓縮、立體聲設(shè)備等，與蜂窩基帶芯片和移動無線通訊無關(guān)的產(chǎn)品，力圖實現(xiàn)轉(zhuǎn)型。對于技術(shù)的迭代和創(chuàng)新是高通必須面對的問題，不過捆綁專利的做法也很令人不齒，如果不改變原有的模式，或許未來的利潤下滑還將成為常態(tài)，此外借助更多的新興市場發(fā)展機(jī)會，進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和跟進(jìn)，以及和新興市場的合作機(jī)會，對于高通來說不失為一個新的發(fā)展機(jī)會。比如在中國市場的研發(fā)能力，參與中國5G的發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新，未嘗不是高通的機(jī)會。
