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黃祎妮
[編者按]2012年的資管混業(yè)、2013年的互聯(lián)網(wǎng)金融讓資產(chǎn)管理領(lǐng)域生氣蓬蓬，各種資管產(chǎn)品層出不窮。
2013年，基金公司設(shè)立384只公募基金，比2012年高出46.56%，再創(chuàng)歷史新高；2013年，百余家銀行發(fā)行逾4.5萬(wàn)款產(chǎn)品，較2012年出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，增幅高達(dá)56.2%；2013年，券商全年新發(fā)行資管產(chǎn)品共計(jì)1929只，足足是2012年236只的8.17倍！
然而，在資管產(chǎn)品大爆炸的時(shí)代里，產(chǎn)品質(zhì)量卻少人關(guān)心。收益和風(fēng)險(xiǎn)多數(shù)情況是對(duì)等的，但投資者更關(guān)注收益的心態(tài)讓不少資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)就開(kāi)始輕視風(fēng)險(xiǎn)—后者才是產(chǎn)品質(zhì)量的關(guān)鍵。正如一臺(tái)電視，如果產(chǎn)品質(zhì)量不過(guò)關(guān)，使用年限就會(huì)受到限制，雖然短期看不出來(lái)。
在3.15來(lái)臨之際，本期“機(jī)構(gòu)投資者”策劃一期“資管‘315’：產(chǎn)品大爆炸下的質(zhì)量‘失聯(lián)’”的一組稿件，來(lái)系統(tǒng)反映金融產(chǎn)品的質(zhì)量問(wèn)題。
3·15消費(fèi)者維權(quán)日即將來(lái)臨，基金淘寶店正在緊張自查。
2月24日，中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)召開(kāi)新聞會(huì)發(fā)布，確定今年維權(quán)年主題是“新消法 新權(quán)益 新責(zé)任”，并且，互聯(lián)網(wǎng)金融、轉(zhuǎn)基因爭(zhēng)議、清除餐飲“霸王條款”等入選年度十大消費(fèi)事件。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道獲悉，因?yàn)樘岬搅嘶ヂ?lián)網(wǎng)金融，多家互聯(lián)網(wǎng)基金公司感到緊張。阿里巴巴已向各家基金發(fā)送郵件表示，“互聯(lián)網(wǎng)金融的安全性與規(guī)范性有可能會(huì)成為今年315的主題，大家務(wù)必做好自律，提高警惕�！�
據(jù)記者了解，在這 郵件中，淘寶要求基金公司從6項(xiàng)內(nèi)容進(jìn)行自查，主要集中在宣傳內(nèi)容、收益數(shù)據(jù)、店鋪活動(dòng)、發(fā)售日期以及風(fēng)險(xiǎn)提示等方面。
互聯(lián)網(wǎng)基金產(chǎn)品屢屢“犯案”
或許是樹(shù)大招風(fēng)，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品成為消協(xié)的關(guān)注對(duì)象，這在歷史上屬于首次。而即將到來(lái)的315也讓互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的關(guān)聯(lián)當(dāng)事人戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。
這么擔(dān)心也并非沒(méi)有依據(jù)。2013年以來(lái)，一批互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品被管理層點(diǎn)名。
去年四季度，“百發(fā)”、“匯添富現(xiàn)金寶”前后被證監(jiān)會(huì)叫停。公開(kāi)信息顯示，百度聯(lián)合華夏基金推出的理財(cái)計(jì)劃因“目標(biāo)年化收益率8%不符合相關(guān)法律法規(guī)的要求”被證監(jiān)會(huì)叫停，并對(duì)業(yè)務(wù)合規(guī)性予以核查；而匯添富現(xiàn)金寶因“自行發(fā)布公告將現(xiàn)金寶貨幣基金申購(gòu)贖回申請(qǐng)截止時(shí)間自15點(diǎn)調(diào)整至24點(diǎn)”被證監(jiān)會(huì)叫停，在實(shí)際操作中，將15點(diǎn)前后的申購(gòu)贖回申請(qǐng)均視同當(dāng)日的申請(qǐng)，于下一個(gè)工作日確認(rèn)份額并享受收益，這一做法與行業(yè)慣例不一致。
今年年初，數(shù)米基金網(wǎng)在宣傳“數(shù)米勝百八”活動(dòng)時(shí)，對(duì)通過(guò)數(shù)米購(gòu)買(mǎi)貨幣市場(chǎng)基金產(chǎn)品的投資者進(jìn)行收益補(bǔ)貼，宣傳資料中存在“最高可享8.8%年化收益”等不當(dāng)用語(yǔ)，被證監(jiān)會(huì)責(zé)令公司限期改正。同時(shí)，天天基金網(wǎng)也收到了同樣的監(jiān)管函，要求對(duì)基金銷(xiāo)售宣傳推介活動(dòng)進(jìn)行規(guī)范。
此外，廣發(fā)基金的“曬收益、送貨幣基金”；興業(yè)全球基金淘寶店鋪推出的“體驗(yàn)流程就送500集分寶”限時(shí)活動(dòng)，以及多家基金公司推廣符合條件贈(zèng)送iPhone5s土豪金的活動(dòng)，近期都被淘寶平臺(tái)要求進(jìn)行自查。
自查店鋪
此番315臨近，之所以讓阿里緊張，是因?yàn)槿ツ?1月1日，首批17家基金入駐淘寶平臺(tái)—目前為止，阿里也是對(duì)接互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品數(shù)量最多、規(guī)模最大的平臺(tái)。
“在開(kāi)業(yè)初期，我們?yōu)榱瞬┭矍�，只是�?jiǎn)單的將‘收益’表達(dá)為‘賺錢(qián)’，將‘申購(gòu)’改寫(xiě)為‘購(gòu)買(mǎi)’，并不懂網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)的關(guān)鍵，就把專(zhuān)業(yè)做成通俗的網(wǎng)絡(luò)語(yǔ)言，放到網(wǎng)上去吸引沒(méi)有理財(cái)經(jīng)驗(yàn)的人群，推銷(xiāo)基金產(chǎn)品�！�
與傳統(tǒng)的基金產(chǎn)品折頁(yè)上堆砌的專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)、風(fēng)險(xiǎn)提示截然不同，基金淘寶店往往強(qiáng)調(diào)收益率，以及各種營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)推陳出新。
對(duì)此，基金人士表示，“收益率的統(tǒng)計(jì)時(shí)間截取不按普通標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行的，都是在打網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)的擦邊球。”
“2月底，淘寶要求大家平穩(wěn)度過(guò)315這個(gè)敏感的節(jié)日，防止因?yàn)槟骋患一鸸静缓侠淼男麄�，而造成整個(gè)平臺(tái)的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)�！被鹣嚓P(guān)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，要求基金公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行自律自查，包括商品詳情頁(yè)、店內(nèi)店外的廣告標(biāo)題、客服用語(yǔ)等。
據(jù)了解，按《基金銷(xiāo)售管理辦法》，在基金淘寶店內(nèi)不得宣傳的內(nèi)容有以下幾點(diǎn)：一、虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；二、預(yù)測(cè)基金的證券投資業(yè)績(jī)；三、違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失；四、詆毀其他基金管理人、基金托管人或者基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，或者其他基金管理人募集或者管理的基金；五、夸大或者片面宣傳基金，違規(guī)使用“安全、保證、承諾、保險(xiǎn)、避險(xiǎn)、有保障、高收益、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”等可能使投資人認(rèn)為沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的、片面強(qiáng)調(diào)集中營(yíng)銷(xiāo)時(shí)間限制的表述；六、登載單位或者個(gè)人的推薦性文字。
對(duì)此，負(fù)責(zé)淘寶店的基金人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“這次讓我們自查的方向是頁(yè)面宣傳，但在過(guò)往經(jīng)歷中，系統(tǒng)上的問(wèn)題更為困擾些�！�
目前，基金淘寶店仍處于開(kāi)業(yè)第一年的試運(yùn)營(yíng)階段。據(jù)記者了解，在此期間，淘寶基民的意見(jiàn)主要集中在時(shí)間誤差、收益誤差以及營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)等方面。
“在我們官網(wǎng)直銷(xiāo)渠道，后臺(tái)在收盤(pán)后就進(jìn)行計(jì)算，當(dāng)天晚上就可以反饋收益情況�！被鹣嚓P(guān)人士表示，而基金公司和淘寶之間，需要通過(guò)傳送文件來(lái)交換數(shù)據(jù)，在時(shí)間上會(huì)產(chǎn)生延誤。
對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士也向記者透露，在基金淘寶店開(kāi)張初期，基金公司發(fā)送的數(shù)據(jù)包要晚半天，才能在淘寶平臺(tái)體現(xiàn)凈值變化，一般是第二天10點(diǎn)至12點(diǎn)之間更新，有時(shí)會(huì)延誤到下午2點(diǎn)。
除此之外，在淘寶要求基金公司自查的內(nèi)容中，還有“不得進(jìn)行預(yù)約認(rèn)購(gòu)或者預(yù)約申購(gòu)(基金定期定額投資業(yè)務(wù)除外)，不得未按規(guī)定公告擅自變更基金的發(fā)售日期�！�
“其實(shí)，這些條款對(duì)于線(xiàn)下銷(xiāo)售也同樣適用，并不是針對(duì)電商平臺(tái)來(lái)提出的�！睒I(yè)內(nèi)人士表示，在《證券投資基金銷(xiāo)售管理辦法》中也有這些條款，淘寶平臺(tái)只不過(guò)是在3·15之前重申一遍，讓大家防微杜漸。
內(nèi)外考驗(yàn)
在首批淘寶基金店開(kāi)張之前，各家基金店鋪之間的營(yíng)銷(xiāo)硝煙就已彌漫。
互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)中的贈(zèng)品、抽獎(jiǎng)、補(bǔ)貼活動(dòng)都成為基金淘寶店的營(yíng)銷(xiāo)方式。此次，淘寶也要求基金公司在營(yíng)銷(xiāo)方式上進(jìn)行改進(jìn)。
“淘寶要求不允許將‘補(bǔ)貼加上基金收益’包裝成統(tǒng)一收益�！被鹑耸肯�21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，一般在淘寶店鋪銷(xiāo)售基金時(shí)，都會(huì)以集分寶作為補(bǔ)貼，而關(guān)于集分寶反饋到賬戶(hù)的時(shí)間，也是受到買(mǎi)家詢(xún)問(wèn)比較多的問(wèn)題。
對(duì)此，在今年3月15日到來(lái)之前，淘寶在要求基金公司自查的郵件中明確表示，“不得采取抽獎(jiǎng)、回扣或送實(shí)物、保險(xiǎn)、基金份額或集分寶等獎(jiǎng)勵(lì)方式銷(xiāo)售基金�！辈⑶�，對(duì)關(guān)于體驗(yàn)交易流程送集分寶的活動(dòng)，淘寶要求各家基金公司自己評(píng)估，如果繼續(xù)做活動(dòng)，近期不得對(duì)此進(jìn)行宣傳。
而淘寶基金店自查的重中之重是收益宣傳。
“不能片面截取某短期時(shí)間進(jìn)行收益宣傳，即任何宣傳收益的地方應(yīng)至少出現(xiàn)近6個(gè)月或以上的中長(zhǎng)期數(shù)據(jù)”是淘寶對(duì)各家基金公司宣傳內(nèi)容的要求，此外，還有“必須充分做好風(fēng)險(xiǎn)揭示，任何宣傳收益和產(chǎn)品的頁(yè)面均必須揭示產(chǎn)品非保本、可能存在風(fēng)險(xiǎn)、過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)等提示�！�
“一年期、三年期，以及成立以來(lái)都是常規(guī)時(shí)間截點(diǎn)。”基金人士表示，但此前不少基金淘寶產(chǎn)品是按一年半或兩年半的收益率來(lái)宣傳，以規(guī)避監(jiān)管。
另外，基金相關(guān)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，關(guān)于收益率，消費(fèi)者的問(wèn)題主要集中在收益算法上，“因?yàn)橛?jì)算口徑的不統(tǒng)一，可能出現(xiàn)四舍五入的誤差，較為常見(jiàn)的是一兩分錢(qián)之間的誤差�！�
除了公募與電商合作的渠道之外，投資重倉(cāng)股也將面臨消費(fèi)者的維權(quán)，基金公司即將面臨內(nèi)外兩重考驗(yàn)。
“往年，我們都會(huì)對(duì)重倉(cāng)股進(jìn)行排雷，一般集中在傳統(tǒng)行業(yè)，像食品類(lèi)�！睓C(jī)構(gòu)人士告訴記者，但今年情況略有不同，除了傳統(tǒng)食品類(lèi)之外，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的個(gè)股也會(huì)進(jìn)行一些調(diào)整，網(wǎng)上消費(fèi)的規(guī)則、監(jiān)督還不清晰明朗，擔(dān)心在315消費(fèi)者維權(quán)的背景下有揭露或恐慌風(fēng)險(xiǎn)。
